מימון לסטארט-אפים בהודו: 11 מיליארד דולר ב-2025 עם משקיעים סלקטיביים

בעידן שבו ארה"ב משקיעה מאות מיליארדים ב-AI, שוק הסטארט-אפים ההודי גייס כמעט 11 מיליארד דולר ב-2025, אך המשקיעים כתבו פחות שיקים והפכו סלקטיביים יותר. לפי נתוני Tracxn, מספר סבבי הגיוס ירד ב-39% ל-1,518 עסקאות, והמימון הכולל צנח ב-17% ל-10.5 מיליארד דולר. מגמה זו ממחישה כיצד השוק ההודי, השלישי בגודלו בעולם, מתרחק מההתרכזות בהשקעות AI כמו בארה"ב. הירידה לא הייתה אחידה: מימון בשלב הזרע צנח ב-30% ל-1.1 מיליארד דולר, בעוד שלב מאוחר ירד ב-26% ל-5.5 מיליארד דולר, על רקע בדיקה מחמירה של קנה מידה, רווחיות ויציאות. לעומת זאת, מימון בשלב מוקדם עלה ב-7% ל-3.9 מיליארד דולר. ניהה סינג, שותפה מייסדת ב-Tracxn, מציינת כי המשקיעים מתמקדים כעת בסטארט-אפים עם התאמה טובה יותר לשוק, נראות הכנסות וכלכלה יחידתית. בתחום ה-AI, סטארט-אפים הודיים גייסו 643 מיליון דולר ב-100 עסקאות, עלייה צנועה של 4.1% משנה קודמת. רוב הכסף זרם לשלבים מוקדמים ומעט מאוחרים יותר, עם דגש על יישומים ולא פיתוח מודלים כבדים. לעומת זאת, בארה"ב גיוסי AI זינקו ל-121 מיליארד דולר ב-765 עסקאות, עלייה של 141%. פראיאנק סוורופ מאקסל מסביר כי להודו חסרות חברות AI בסיסיות גדולות, והיא תתמקד ב-AI יישומי ובטק עמוק. השקעות זורמות גם לייצור מתקדם וטק עמוק, תחומים שבהם להודו יתרון תחרותי. רחול טנג'ה מלייטספיד מציין כי AI מהווה 30-40% מהעסקאות, אך יש עלייה בחברות צרכניות כמו קוויק קומרס. נתוני PitchBook מראים פער: רבעון רביעי בארה"ב – 89.4 מיליארד דולר, לעומת 4.2 מיליארד בהודו. עם זאת, ההבדלים נובעים מצפיפות אוכלוסין ועלויות מקומיות. מימון לסטארט-אפים בהובל נשים נשאר יציב בכ-מיליארד דולר, ירידה של 3%, אך מספר העסקאות צנח ב-40%. מספר המשקיעים ירד ב-53% ל-3,170, עם דגש על מקומיים. הממשלה ההודית הגבירה מעורבות: קרן של 1.15 מיליארד דולר ותוכנית של 12 מיליארד דולר ל-R&D, כולל AI וקוונטום, שמשכה התחייבויות פרטיות של 2 מיליארד דולר. יציאות השוק מתחזקות: 42 IPO-ים טכנולוגיים, עלייה של 17%, ורכישות עלו ב-7%. יוניקורנים חדשים נוצרו עם פחות הון, מה שמעיד על בשלות. סוורופ מאקסל מדגיש כי משקיעים מקומיים תומכים בשוק, מפחיתים תלות בחוץ. לעסקים ישראלים, מגמת מימון לסטארט-אפים בהודו מצביעה על הזדמנויות בהשקעות משותפות בטק עמוק ויישומי AI, שם ההודים מצטיינים. כדאי לעקוב אחר שיתופי פעולה עם Nvidia ו-Qualcomm. האם הודו תצליח להתחרות ב-AI הגלובלי? השינויים ב-2025 מראים אקוסיסטם בשל יותר, עם מימון מדויק ויציאות יציבות – שיעור למשקיעים בכל העולם.